投资要点：

总体观点：经济复苏仍需验证，高端制造率先升级货币政策回归稳健，经济回暖有待验证。3月中国PMI指数7个月以来首次突破荣枯线，达50.2，其中生产指数52.30，新签订单指数51.40，同时3月财新PMI也回升至49.7，表明短期工业有改善迹象。3月发电耗煤量逐旬下降，下旬降幅扩大至-11.2%，可能是因为供给侧改革的取舍，但经济是否持续回升还有待验证。另一方面，美国3月非农就业数据好于预期，加重市场对美联储加息的担忧，同时国内3月最后一周的农产品价格环比上涨0.5%，菜价猪肉价格涨幅扩大。海通宏观认为，受制通胀回升，央行投放受限，货币政策或回归稳健。
 

《机器人产业发展规划》印发，引领机器人产业发展。日前，工信部、发改委、财政部联合印发了《机器人产业发展规划（2016-2020）》（以下简称《规划》），提出5年内形成较为完善的机器人产业体系，关键零部件取得重大突破，集成应用取得显著成效。同时提出了“5项任务”：1）推进重大标志性产品率先突破；2）大力发展机器人关键零部件；3）强化产业基础能力；4）着力推进应用示范；5）培育龙头企业。《规划》表示，将会通过加强统筹规划、加大财政支持力度、拓宽融资渠道、营造良好市场环境、加强人才队伍建设、扩大国际交流合作六大政策措施确保《规划》的落实。我们认为，相较于机器人本体和关键部件，系统集成领域有望率先取得突破。建议关注估值较低的标的黄河旋风。
 

国务院常务会议定调，升级中国制造。4月6日，国务院常务会议决定，实施《装备制造业标准化和质量提升规划》，要求坚持标准引领，对接《中国制造2025》国家战略，会议内涵包括：1）中国“工业4.0”的延伸。即要求实施工业基础和智能制造、绿色制造标准化和质量提升工程，加快关键技术标准研制，推动机器人、先进轨交装备、农业机械、高性能医疗机械等重点领域的标准化进程，到2020年要使重点领域国际标准转化率从目前的70%提高到90%以上。
 

2）实施“互联网+流通”行动。即要求突破信息基础设施和冷链运输的瓶颈，打造智慧物流体系，发展物联网。我们认为，我国物流行业的自动化建设方兴未艾，存在大量装备需求，相较于海外厂商，国内厂商可以提供更具性价比的产品。建议关注：山东威达、东杰智能、软控股份、天奇股份。
 

地产周期仍待验证，关注低估值有业绩标的。3月地产销量持续好转，根据wind数据，全国十大城市房地产成交套数3月同比上升87%，我们也将密切跟踪与工程机械直接相关的地产新开工数据。地产销售的好转可能提前撬动市场对整个地产周期、甚至基建板块的预期，由于没有库存因素的制约，我们认为工程机械租赁服务提供商将率先受益，建议关注*ST建机。此外，我们也认为在供给侧改革的背景下，增长稳定、客户可靠、财务杠杆较低、经营现金流与营业利润偏差小的公司